小麦策略吉利汽车Q3利润增长59%，极氪交付量同比增长13%

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吉利汽车在港交所公告，2025年第三季度，本集团燃油车与新能源车销量实现同步增长，推动总销量实现快速增长43%至76.1万辆，2025年第三季度的收入同比增长27%小麦策略，达到891.92亿元人民币。2025年第三季度实现归属母公司拥有人的溢利为人民币38亿元，同比增长59%。

极氪在第三季度的总交付量约为14万辆，同比增长13%，实现收入约316亿元人民币。截至10月底，吉利汽车已实现年内销量247.7万辆，全年销量目标300万辆，完成率达82.6%。第四季度，吉利汽车计划推出包括吉利银河星耀6在内的多款新车型和改款车型，推动全年销量目标顺利达成。

17日，吉利汽车发布2025Q3财报：

第三季度，吉利汽车实现营业收入892亿元，环比增长15%，同比增长27%，单季收入创历史新高。第三季度实现归属母公司拥有人的溢利为人民币38亿元，同比增长59%。核心归母净利润第三季度39.6亿元，同比增长19%。三季度毛利总额达148亿元，环比增长11%。

销量利润双增规模效应显现

吉利汽车第三季度的业绩增长，清晰地展示了规模效应和成本优化的成果。财报指出，第三季度总销量增速（43%）显著高于收入增速（27%），而净利润增速（59%）则超过了前两者小麦策略，显示出公司盈利能力的提升。公司将此归因于“规模效应、成本控制和品牌整合协同”。

今年前三季度，吉利汽车累计净利润为131.1亿元人民币，同比微降1%。这一反差主要是由于去年同期录得一笔约77亿元的“视同出售附属公司之收益”所致。若剔除该等一次性项目，更能反映核心业务表现的调整后净利润在前九个月同比增长59%，达到106.2亿元人民币。

极氪毛利率提升亏损大幅收窄

作为吉利旗下高端智能电动汽车品牌，极氪(ZEEKR)的业绩表现是市场关注的焦点。据披露，极氪在第三季度的总交付量约为14万辆，同比增长13%，实现收入约316亿元人民币。

尤为亮眼的是其盈利能力的改善。极氪第三季度毛利达到60亿元人民币，同比大涨50%；毛利率从去年同期的13.9%（经重列）显著提升5.1个百分点至19.0%。从前九个月来看，极氪的亏损已从去年同期的23.75亿元人民币大幅收窄至今年的5.23亿元，显示其正稳步迈向盈利。

在资产负债表方面，财报显示，截至2025年9月30日，吉利汽车录得流动负债净值约78.74亿元人民币。

会计准则生变重列往期财报

本次财报最显著的变化之一，是公司会计政策的变更。自2025年1月1日起，吉利汽车对共同控制下的企业合并，从原先的“购买法”改为采用“合并会计原则”（即权益结合法），并对过往财报进行了追溯重述。

根据公告，此举旨在真实反映集团内部重组的经济实质，提高财务报告的透明度，并与国际惯例接轨。该变更直接影响了对领克汽车及若干经销商的收购入账方式。由于这些实体在合并前后均受公司主要股东李书福的共同控制，会计处理不再确认商誉或收购收益，而是将资产和负债按原有账面价值合并。

这一变更导致2024年的比较财务数据被全面重列。例如，重列后，2024年前三季度的收入从原始的1676.84亿元调整为1895.34亿元小麦策略，毛利也相应调整。投资者在进行同比分析时，必须依据经重列后的数据，以确保可比性。

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